一向以“价值投资”为作战方针的QFII也学着炒ST了。据公开数据显示，QFII一季度增持股票中，有两只ST股，分别是*ST北生(600556)和ST银广夏(000557)。去年底，还没有QFII进入这两只股票，而今年一季度QFII分别增持*ST北生1075.26万股，增持ST银广夏200万股,增持该股的QFII是美林投资。

为何QFII也来炒ST股?东吴证券分析师邓文渊告诉理财周报记者：“QFII在中国呆久了也学会做短线了，并不奇怪。而且ST股便宜嘛，跌得不行了涨起来就比较容易。”而理柏基金研究机构中国区主管周良则认为：“QFII买ST以前也出现过，但这只是个别现象，相对于QFII整体，并不具有代表性。”

罕见：三只QFII斥资1亿同时进驻*ST北生

对于QFII进入的两只ST股，邓文渊更看好*ST北生。

截至3月31日，共有三家QFII持有*ST北生：汇丰银行持有503.72万股，巴黎银行持有420.67万股，渣打银行持有150.87万股，持股合计1075.26万股，占*ST北生流通股的4.49%。

*ST北生去年4月份因重组事项开始停牌，直到今年2月5日复牌连续9个涨停。2月25日从涨停打到跌停，当日成交量高达6.18亿，换手率20%。根据当日成交回报，申银万国上海新昌路营业部买入4953.44万元，而根据Topview数据显示，在2月25日之前并没有机构持仓，2月25日收市后，机构持仓为2.14%，约511万股，按照10元的平均股价推算，与该营业部买入数量相当。而申银万国上海新昌路营业部已经被广泛怀疑为QFII专用席位。

邓文渊也向记者表示：“QFII很可能是在25日涨停被打开的时候买入的。”

数据显示，从2月25日到2月27日申银万国上海新昌路营业部累计买入*ST北生金额达到了5539.3万元。2月28日到3月3日，该营业部再次买入该股，金额达2429.6万元。直到3月31日，该营业部就再没有出现在龙虎榜上了。

从2月25日到3月3日，通过该营业部买入*ST北生的资金超过1亿元，买入价格均还在9.5元到12元之间，折算成股票将1000万股左右，与QFII持股数量相当。

重组具有不确定性 QFII还没走

对于ST北生的重组，市场认为还存在不确定性。此前，有言论认为QFII已经在4月16日割肉跑路。不过，邓文渊认为：“目前看来QFII应该还没有走，最近成交量都不大，现在走也只能是割肉。”

邓文渊对记者说：“三家QFII同时进入一家ST公司还是比较罕见的，*ST北生的重组还具有不确定性，但是QFII不同于国内公募基金，它即使亏损也不存在什么压力，拿上两三年也可以。”

ST北生于2008年1月30日与中能国际石油勘探(北京)有限公司签订《资产重组协议》，以资产置换和非公开发行股票购买资产的方式进行资产重组。本次重大资产重组及非公开发行股票完成后，ST北生将拥有中能石油的100%股权，其主要资产为位于中亚吉尔吉斯斯坦国的62平方公里油气田开采权及配套资金。

重组概念使ST北生变成石油股，“6块多的石油股哪里去找啊，而且盘子比中石油小，这几家QFII也许是对重组的情况比较有把握，不然也不会贸然进入的。但就公开信息来看，该股重组事项还具有相当的不确定性。”邓文渊说。

ST北生此次重大资产重组中能石油股东计划增资120000万元现金，其中有105000万元尚未完成。邓文渊认为，增资的变数就在于其中一个大股东北京恒有源，该股东要注资2.5亿，但其多数资产已被冻结。如果完不成增资，股东大会就不能召开，重组只有搁浅。

“另外，此次重组进程中，财务操作还存在很大的隐患。”邓文渊向记者解释到：首先，中能石油目前只提供了无证券从业资格的会计师出具的三年的财务报表，而重组方案的最终确定须以具有证券从业资格的会计师出具的经审计的财务报表为准。

其次，关于中能石油在吉尔吉斯斯坦油田开采权的价值评估等正在进行中，最终方案以审计评估结果为准。

(理财周报)